《投资者网》吕子禾

如果要说今年市场最亮眼的板块，创新药可以说当仁不让。

对于踏空的投资者而言，一方面想找到机会跟上市场步伐，一方面又对屡屡创新高的市场望而生畏。

从产业趋势上看，创新药的行情还远远没有走完。医药健康领域的创新浪潮正以前所未有的速度席卷而来，从实验室里的分子设计到临床阶段的突破性进展，从国内医保政策的持续倾斜到创新药出海的捷报频传，创新药板块充满了颠覆性的成长机遇。

对于想要参与行业爆发性成长的投资者来说，一个新的上车机会值得关注：科创创新药ETF汇添富（认购代码：589123，基金代码：589120），以上证科创板创新药指数为跟踪标的，为投资者提供了一个穿透行业复杂性、高效布局科创板创新药核心资产的解决方案。

政策与产业双轮驱动，创新药迎来爆发期

经过多年发展，国产创新药迎来爆发期。

截至2024年底，中国创新药累计研发数量达到3575个，超越美国成为全球第一，虽然多数管线处于早期临床，但研发活力已领跑全球。在国际化方面，国产创新药通过License-out（对外授权）模式不断突破，2024年交易金额达519亿美元，2025年前5个月更是突破450亿美元，欧洲市场合作占比持续提升，标志着中国创新药的国际认可度已进入新阶段。

产业发展背后，离不开政策与资本市场的支持。

政策端，创新药发展红利不断。2024年“创新药”首次写入政府工作报告，标志着行业发展进入国家战略视野，地方层面，广州、珠海、北京等地纷纷出台细则，对创新药研发形成了覆盖全周期的政策支持体系。

在审评审批环节，突破性治疗药物、儿童药、罕见病药等三类药品的审评优先级显著提升，让创新药从实验室到病床的距离不断缩短。

支付端的改革则为创新药的商业化注入了强劲动力。截至2025年5月，医保基金对协议期内谈判药品累计支付4100亿元。2024年医保谈判中，创新药的成功率突破90%，远超整体谈判成功率，且降价幅度趋于稳定，高值创新药的纳入比例超出市场预期。

更值得关注的是，2025年有望推出的医保“丙类目录”，将引导商业健康保险承接更多创新药支付需求。目前我国商保保费以23%的复合增速增长，但在创新药支付中的占比仅为5.3%，未来提升空间巨大。

而从资本市场端来看，除了港股18A政策，科创板也为创新药企业搭建了一座的与资本联接的桥梁。

作为聚焦“硬科技”的资本市场试验田，科创板自诞生起就带着对生物医药产业的特殊包容，允许未盈利企业上市的制度设计，完美匹配了创新药企业“研发投入大、盈利周期长”的行业特性。

截至目前，已有众多处于临床后期或商业化初期的创新药企业通过科创板实现融资，加速了科研成果向临床应用的转化。2024年6月出台的“科创板八条”更是从融资、并购、股权激励等多个维度加码支持，明确提出要“强化硬科技定位”“提升对新业新业态新技术的包容性”，为科创板创新药企业营造了更优质的成长环境。

精准卡位创新药，纯度与弹性领跑同类

科创创新药ETF汇添富所跟踪的上证科创板创新药指数（950161），堪称科创板创新药领域的“晴雨表”。

这只指数的编制逻辑直指行业核心，从科创板上市企业中精选不超过30家创新药研发及相关企业，采用自由流通市值加权方式计算，并设定单只成分股权重上限为10%，以平衡龙头聚焦与风险分散需求。

从成分结构看，这只指数的聚焦创新药龙头企业，纯度较高。其中创新药研发企业占比达91.9%，涵盖化学制剂、其他生物制品、原料药等核心领域；除此之外，医疗服务CXO占比约8.1%，主要覆盖研发外包环节，整体结构深度贴合创新药产业链的价值核心。（数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025/6/30。指数成份股仅做展示，不构成个股推介，行业分布为申万行业分类）

前十大成分股包括百济神州-U、百利天恒、艾力斯等药品制剂龙头，以及君实生物-U、荣昌生物等生物制品领军企业，合计权重达66.21%，

（数据来源：Wind，中证指数公司，截至2025/6/30。指数成份股仅做展示，不构成个股推介，行业分布为申万行业分类）

业绩表现上，该指数展现出鲜明的成长弹性。2023年以来累计收益12.87%，在上涨周期中，相对于其他医药指数来说弹性更大。（数据来源：Wind，截至2025年6月30日，指数历史走势不代表未来表现）

注：上证科创板创新药指数2023年以来历年及2025年上半年收益率（%）：-5.4%、-17.1%、43.8%

从营收来看，科创板创新药企业营收增速较高，上证科创板创新药指数成分股营业收入增速预期稳定在20%左右。

数据来源：wind，截至2025年7月31日

科创创新药ETF汇添富（认购代码：589123，基金代码：589120），以指数化方式平滑个体风险，让普通投资者也能高效参与这场创新浪潮，对于长期投资者而言，这样的工具或许正是穿越产业周期、把握核心机遇的关键所在。（思维财经出品）■