深交所官网显示，近日，深圳艾为电气技术股份有限公司（以下简称：艾为电气）创业板IPO进入问询阶段。

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艾为电气主要营收来自热管理高压控制器，前五大客户贡献了近八成的收入，IPO申报前小米、蔚来纷纷入股。

主要营收来自热管理高压控制器

艾为电气是一家为新能源汽车提供数字控制与电力电子产品及解决方案的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，聚焦于新能源汽车热管理高压控制器产品的研发、销售。

2022年-2024年，艾为电气实现营业收入分别为2.15亿元、3.41亿元和4.42亿元，同期实现归母净利润分别为5737万元、8641.71万元和1.06亿元。

报告期内，艾为电气主营业务收入主要来源于热管理高压控制器，各期的热管理高压控制器收入分别为2.10亿元、3.27亿元和4.40亿元，占主营业务收入的比例分别为99.00%、99.20%和99.86%，呈快速增长趋势。

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据了解，新能源汽车高压电控部件是电路拓扑设计、智能控制算法、半导体应用等多学科技术深度融合、软硬件一体化的产品，不仅需要同时满足新能源汽车对于应用性能、安全性、可靠性、耐用性的全面要求，而且需要保证产品具备商业层面的竞争力。

为此，艾为电气持续增加研发投入，希望以不懈创新推动技术进步。报告期内，公司累计投入研发费用8746.67万元，年复合增长率达102.18%，研发投入占营业收入比例由5.35%提升至10.65%。

截至2024年12月31日，艾为电气研发人员占比达60.00%，已获授权发明专利29项、实用新型专利7项、软件著作权16项、集成电路布图设计2项。凭借控制精准、稳定可靠的产品性能，艾为电气产品最终应用于吉利、理想、奇瑞、广汽、长安、比亚迪、零跑、赛力斯、一汽等主流新能源车企。

报告期内，艾为电气向前五大客户销售额合计占当期营业收入的比例分别为97.85%、93.31%和84.52%，客户较为集中且多为Tier1（一级供应商），主要原因是新能源汽车电动压缩机、新能源汽车PTC行业头部效应明显，市场份额集中于头部Tier1。

需要注意的是，在汽车零部件行业，客户通常要求新产品批量供货后的售价每年有一定的降幅。具体的降幅、降价频率则与新能源汽车整车销售的竞争激烈程度密切相关。

2022年-2024年，艾为电气新能源汽车热管理高压控制器的销量分别为82.32万套、136.97万套和211.00万套，复合增长率达60.10%。与此同时，产品销售的平均单价略有下降，分别为255.48元/套、246.33元/套和208.74元/套，主要原因是新产品在批量生产后每年降价是汽车行业惯例，以及受新能源汽车价格竞争影响，整车向上游供应链传导降价压力。

报告期内，艾为电气综合毛利率分别为41.40%、42.55%和41.71%，远高于同行业可比公司均值23.05%、24.60%和25.32%。尽管如此，若公司不能及时创新产品设计方案、精进生产经营水平、向上游原材料供应商传导降价压力，则公司总体毛利率水平可能产生下降的风险。

小米、蔚来纷纷入股

招股书显示，2017年10月，艾为电气前身艾为有限成立，注册资本300万元，韩光认缴300万元，除自身实际持有的5%股权外，95%的股权实际为代梁向辉持有。

该代持关系的形成是因为，梁向辉希望专注于产品、技术的研发，故与韩光基于合意委托其代为持股。双方基于信任，未签订关于股权代持的书面协议。因此，自艾为有限设立至股权代持解除期间，梁向辉均为艾为有限的实际控制人。

2018年7月，为加强公司的研发实力，梁向辉邀请曹伟华共同创业，并承诺若曹伟华加入艾为有限，则分给其艾为有限5%的股权。同期，梁向辉有意还原部分代持股权。一系列股份转让后，梁向辉直接持有公司60%股份，韩光直接持有公司5%股份，替梁向辉代持15.0000%的股权，曹伟华持股比例与韩光一致。

2021年初，因艾为有限拟引入外部投资者，两人均将其持有的艾为有限15%的股权转让给梁向辉，本次股权转让完成后，梁向辉、曹伟华、韩光之间的代持关系解除。

2023年12月，艾为有限整体变更为股份有限公司，即艾为电气。随后公司一连进行了四次增资和一次股权转让。而在最后一次增资中，小米和蔚来更是同时现身艾为电气的股东之类。

据了解，2024年10月，艾为电气2024年第四次临时股东大会作出决议，同意艾为电气注册资本由4950万元增加至5490万元，新增注册资本540万元由小米智造长江车百产业、长江仙桃产业、蔚来投资共同认购；恒创中国将其所持艾为电气123万股转让给小米智造。其中，小米智造、长江车百产业、长江仙桃产业、蔚来投资的认购价格为33.33元/股；恒创中国的股权转让价格为30.00元/股。

除了多家外部投资者入股艾为电气外，报告期内艾为电气也对外投资了两家公司，即南京清研电气技术有限公司和深圳艾塔数能技术有限公司，进一步拓展了其在新能源领域的布局。

截至招股说明书签署日，梁向辉为艾为电气的法定代表人、董事长兼总经理，通过直接持股及担任艾为壹号的执行事务合伙人合计控制公司56.0860%股份的表决权，为公司的实际控制人。

新增股权融资和经营积累为艾为电气增加了货币资金，提升了偿债能力。2022年-2024年各期末，公司流动比率分别为1.29、1.91和3.31，速动比率分别为0.91、1.58和2.88，均呈上升趋势，短期偿债能力持续增强。与此同时，公司资产负债率分别为76.25%、51.44%和29.62%，呈现逐年下降的趋势。

报告期内，艾为电气还进行了数次分红。2022年派发现金红利3800万元，2024年派发红利990万元。2025年6月18日，公司召开2024年年度股东会，决定派发现金红利1098.00万元；截至招股说明书签署日，上述股利分配尚未实施完毕。

本次IPO，艾为电气拟募资9.30亿元，分别用于新能源汽车高压控制部件智能制造基地项目5.45亿元、数字控制与电力电子技术研发中心项目2.65亿元、信息化系统建设项目5034.56万元和补充流动资金7000万元。

小米、蔚来等知名企业入股，均表示了对艾为电气的看好。目前，公司IPO申请已经进入问询阶段，且看其能否凭借自身技术优势和创新能力，在未来的市场竞争中占据一席之地？