近期，新京报一篇报道引发消费者对于水牛奶产品的关注。新京报随机对20款同时标注“水牛”与“纯牛奶”字样的产品进行统计发现，无一款产品使用100%生水牛乳为原料，取而代之的是生水牛乳和其他种类牛乳混配的奶源，且普遍不标注水牛乳添加比例。

“皇氏水牛”仅是商标

报道提及，由于奶源少、口感浓厚、综合营养指标高于普通荷斯坦牛奶等差异化特性，水牛奶近几年在线上平台走红，成为少数增速能跑赢乳制品大盘的小众品类。相比普通牛奶，水牛奶产品往往能获得更高溢价。

新京报统计发现，上述20款产品，无一款使用100%生水牛乳为原料。其中，有16款配料标示为“生水牛乳、生牛乳（或娟姗生牛乳、生黄牛乳）”；4款产品配料标示为“生牛乳、生水牛乳”，其中包括皇氏乳业-杨森乳业水牛纯牛奶（4.0g蛋白，125mL×16盒）。

依照GB7718《食品安全国家标准预包装食品标签通则》规定，食品配料表中的各种配料应按制造或加工食品时加入量的递减顺序一一排列。这意味着上述16款产品中生水牛乳的添加比例多于普通生牛乳；另外4款产品中添加的其他生牛乳量则要多于生水牛乳。

值得注意的是，上述20款采用混合奶源的水牛奶产品中，无一款在配料信息中标示生水牛乳添加比例。

某电商平台皇氏乳业食品旗舰店销售的多款“皇氏水牛纯牛奶”，产品配料均标示为“生牛乳、生水牛乳”，但仔细查看可以发现，“皇氏水牛”仅是注册商标，产品其实是“纯牛奶”。

天眼查显示，“皇氏水牛”商标所有人为皇氏集团股份有限公司（002329.SZ，以下简称皇氏集团），除了“食品”分类外，“皇氏水牛”商标还涉及啤酒饮料、日化用品、医疗园艺、办公用品、广告销售、酒、服装鞋帽、餐饮住宿等分类。

除了“皇氏水牛”商标，皇氏集团还成功注册了一只水牛、皇氏水牛贝贝、水牛贝贝、水牛皇、水牛魔幻、小小水牛皇、摩拉奶水牛、水牛新鲜包等水牛相关商标。

对于为何是“水牛纯牛奶”而非“纯水牛奶”，皇氏集团在一款产品介绍中如此解释：纯水牛乳天生高乳脂，取适量生牛乳与生水牛乳通过科学配比，保留营养的同时，还降低脂肪、去腻留香，让宝贝有更舒适的饮奶体验、均衡乳脂含量、口感更惊艳。

探索全球化销售路径

官网显示，皇氏集团成立于2001年，2010年1月在深交所上市，是国内A股第四家上市的乳品企业。二十多年来，皇氏集团立足广西、深耕大西南，已成长为我国水牛奶产业规模最大、技术实力最强的龙头企业，是“农业产业化国家重点龙头企业”、“中国奶业20强（D20）企业”、“中国500最具价值品牌”。

最新财报显示，今年上半年，皇氏集团实现营业收入9.05亿元，同比下降13.07%；归属于上市公司股东的净利润为-576.72万元，与去年同期的128.26万元相比，降幅达549.66%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为-2255.51万元，同比下降16.85%；基本每股收益为-0.0069元。

从毛利率和净利率来看，2025年上半年公司毛利率为26.43%，同比上升1.23个百分点，这在一定程度上显示出产品成本控制或定价策略调整取得了一定成效。然而，净利率却为-0.48%，较上年同期下降0.94个百分点，反映出公司整体盈利能力在下降。

对于上半年业绩下滑原因，皇氏集团解释称，一方面，主营业务所处行业竞争态势愈发激烈，传统市场陷入价格战的“内卷”困境。尽管公司积极调整营销思路，关闭部分低毛利率或亏损业务单元，加速向数字化转型，且水牛奶系列产品在推广和渠道拓展上取得积极进展，但整体市场竞争压力以及成本端的刚性压力，仍然导致公司营业收入下降，进而拖累净利润表现。

作为国内水牛奶领域绝对龙头，皇氏集团凭借稀缺的种源优势、全产业链布局和持续的技术突破，依托“奶水牛种源芯片”战略，不仅巩固了市场地位，更以科研创新推动产业升级，为水牛奶从区域走向全国、从中国迈向全球奠定基础。

2025年上半年，公司奶水牛种源引入及产业升级项目取得突破性进展，首批通过巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植的犊牛，已在旗下皇氏赛尔根竹中巴奶水牛繁育示范牧场顺利诞生。在引入培育外部优质种源的基础上，公司进一步将自主培育更优质高产奶水牛品种列为重点方向，旨在提升优质种源自给率，从根本上解决种源依赖问题。

皇氏集团国内产能布局日趋完善，区域辐射力显著提升，为其出海奠定坚实基础。上半年，安徽阜阳智慧工厂正有序建设，有望成为华东最大水牛奶生产基地。公司海外牧场建设也取得积极进展，其位于巴基斯坦旁遮普省的水牛无疫牧场成功获得中、巴两国认定，成为巴基斯坦首个、也是目前全球唯一具备向中国出口高产水牛胚胎资质的牧场。

同时，皇氏集团积极推进东南亚、巴基斯坦等“一带一路”沿线国家的市场开拓与合作，探索水牛奶产品的全球化销售路径。

（部分内容参考自新京报）