近日，上海合合信息科技股份有限公司（以下简称：合合信息）宣布进一步委任中信里昂证券有限公司为其赴港上市的整体协调人。

登陆科创板不足1年

公开资料显示，合合信息成立于2006年，是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的智能文字识别及商业大数据核心技术，为C端用户和B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。

商业模式上，公司实施双轮驱动增长策略。C端业务主要为面向全球个人用户的C端APP产品，包括扫描全能王（智能扫描及文字识别APP）、名片全能王（智能名片及人脉管理APP）、启信宝（企业商业信息查询APP）3款核心产品；B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵。

IPO前，在股东持股方面，现任合合信息董事长、总经理及法定代表人镇立新直接持有该公司32.25%的股权，并通过其控制的上海狮吼间接控制上海端临、上海顶螺、上海融梨然、上海目一然持有的合合信息股权，合计控制合合信息39.93%股权，系合合信息的控股股东以及实际控制人。

其他持有合合信息5%以上股份或表决权的主要股东包括：现任合合信息高级研发工程师、监事会主席罗希平（直接持有6.84%股权）、东方富海（直接持有6.76%股权）、东方富海二号（直接持有3.18%股权）、常州鼎仕（直接持有6.43%股权）、现任合合信息副总经理、执行董事陈青山（直接持有6.26%股权）、经纬创投（直接持有5.24%股权）、宁波启安（直接持有5.05%股权）、以及上海目一然、上海端临、上海融梨然及上海顶螺为发行人的员工持股平台（执行事务合伙人均为镇立新控制的上海狮吼，合计持有合合信息7.68%股份）。

2024年9月26日，合合信息在上交所科创板挂牌上市，股票代码688615。该公司此次IPO发行价为55.18元/股，募集资金总额为13.80亿元，首日收盘股价报113.62元，涨105.91%，市值破110亿元。

登陆科创板尚未满一年，合合信息就再度转战香港市场。

今年6月26日，合合信息发布公告称，公司已于2025年6月26日向香港联合交易所有限公司递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请。招股书显示，合合信息此次募资主要用于国际化业务拓展，包括AI前沿基础技术和产品研发，C端及B端产品全球运营及销售，把握战略合作、投资并购机遇，构建全球化人才体系等。

营收增速呈下降趋势

从财务数据上看，合合信息近年来业绩呈现持续增长态势，但营收增速整体呈下降趋势。

东财数据显示，2019年至2024年，合合信息营收分别为3.40亿元、5.78亿元、8.06亿元、9.89亿元、11.87亿元、14.38亿元，增速分别为73.64%、69.88%、39.35%、22.67%、20.04%、21.21%，最近三年增速从2019年的73%降至20%左右。

上述同期，合合信息的净利润分别为-1.96亿元、1.30亿元、1.45亿元、2.84亿元、3.23亿元、4.01亿元，增速分别为-149.37%、165.99%、11.54%、96.37%、13.91%、23.93%，净利润增速虽有所起伏，但整体仍保持增长趋势。

分产品来看，合合信息的收入主要来自于C端产品。2022年至2024年，C端产品收入分别为8.12亿元、10.00亿元、12.05亿元，分别占同期总收入的82.2%、84.3%、83.8%。其中，扫描全能王收入分别为7.15亿元、9.05亿元、11.12亿元，占总收入的比例分别为72.3%、76.2%、77.3%，占比较高且持续上升。同期，来自B端产品的收入分别为1.69亿元、1.82亿元、2.25亿元，占总收入的比例分别为17.1%、15.4%、15.6%。

2022年至2024年，合合信息毛利率保持在较高水平：2022年毛利率为83.7%；2023年升至84.3%；2024年维持84.3%。分产品来看，C端产品毛利率更高，2024年达90%左右，B端产品毛利率保持在60%以上。公司表示，C端产品由于标准化程度高、边际成本低，毛利率相对较高；B端产品因需要一定的定制化服务，毛利率略低，但随着标准化能力提升，毛利率有望进一步改善。

合合信息在招股书中披露了诸多风险因素，数据安全与隐私合规是其头顶的“达摩克利斯之剑”，是监管机构和投资者审视的重中之重。AI应用的伦理与内容风险、激烈的市场竞争以及持续的技术创新压力，都是其上市后必须长期应对的课题。

此外，公司业务涉及大量用户数据处理，若发生数据安全事件或违反隐私保护法规，将损害公司声誉和用户信任，可能面临法律诉讼和监管处罚。