6月29日，胖东来创始人于东来在个人抖音号发布内容，胖东来与酒鬼酒联合打造的一款酒鬼自由爱馥郁香型白酒即将面世。

6月30日盘中，酒鬼酒股价一度涨停，收盘涨幅6.88%。

据大河财立方报道，酒鬼酒相关负责人证实，产品将于近期上市。酒鬼系列产品终端单瓶售价在200元至数百元区间。这也意味着，这款产品或将定位为中端或中高端白酒。在此之前，胖东来自营白酒，仅有宝丰自由爱一款单品。

值得注意的是，胖东来和酒鬼酒此或早有合作迹象。

酒鬼酒公众号消息，2月19日，许昌市胖东来商贸集团有限公司董事长于东来率队前往酒鬼酒公司考察，与中粮酒业党委书记、董事长高峰就合作事宜进行深入交流。

据第一财经报道，在业内看来，参考宝丰酒业与胖东来的合作，与胖东来联名或对酒鬼酒的销售和品牌形成拉动，也侧面显示出市场对白酒动销难的焦虑。

目前，白酒行业正处于新旧动能转换的调整期，渠道库存偏高，各品牌产品市场终端价格普遍承压。

财报显示，酒鬼酒去年业绩继续下滑。2024年，酒鬼酒实现营业收入为14.23亿元，同比下降49.7%；实现净利润0.12亿元，同比大幅下降97.72%。

对于业绩的下滑，酒鬼酒表示，报告期内，面对白酒行业仍处于弱周期、行业集中度上升，竞争进一步加剧的市场环境和竞争压力，公司经营团队坚持推进营销模式转型，加大消费者扫码及宴席等消费端促销费用投入力度，强化终端动销，理顺产品价值链，取得了一些成效，特别是终端动销得到了较大的提升，社会库存去化效果比较明显，但由于市场预期仍偏谨慎，经销端与实际终端动销出现不同频的情况，传导到公司业绩改善需要一定的时间，加之促销投入加大致公司销售费用率有所上升，因此短期业绩仍然持续承压。

根据财报，酒鬼酒2024年经销商数量锐减，从1774家骤降至1336家，净减少438家，库存高企、动销停滞进一步削弱了经销商进货意愿。

今年一季度，酒鬼酒业绩依然承压，报告期内实现营业收入3.44亿元，同比下降30.34%；实现净利润0.32亿元，同比下降56.78%。

近日，酒鬼酒在中金公司中期投资策略会上透露，自2025年5月以来，受餐饮消费场景收缩影响，产品销售持续承压，经销商信心不足导致回款困难。这一现状暴露出其全国化布局背后“渠道失衡”的结构性问题。

中金研报还指出，酒鬼酒二季度动销仍未明显好转，目前正聚焦红坛、妙品等核心产品推广，并强调未来定制产品将对经销商规模与能力提出更高要求。

此前，在2024年年报中，酒鬼酒表示，2025年，公司以“一切为了高质量销售”为核心，强化团队作风建设，以完成全年任务为目标，实现销售质量的提升。坚定落实提升品牌力、产品力、渠道力、系统力四方面能力的工作任务。建立并持续强化安全、节约、效率、创新、争先争优五方面意识，带动各项工作改善、提升。

在2025年馥郁大会上，酒鬼酒发布内参・大师酒十五年、酒鬼酒・妙品、红坛30三款战略新品，覆盖从次高端到高端再到超高端的全价格带，进一步补强产品矩阵。后续，公司还将继续升级产品矩阵、优化产品结构、提升产品价值、创新产品链接，提升产品吸引力。

截止7月1日收盘，酒鬼酒收跌2.86%，报收42.73元/股，总市值为139亿元。

（文中部分内容综合自大河财立方、第一财经）