净利润暴跌72%，南侨食品深陷危机，转型路在何方？

南侨食品，号称“烘焙油脂第一股”，今年上半年却交出了一份让人捏把汗的成绩单。营业收入15.55亿元，只比去年少了0.69%，看起来还算稳，但净利润却像坐了过山车，直接跌了72%，只剩3596万元。这可不是小数目，相当于公司赚的钱比去年同期少了七成，日子不好过啊！

问题出在哪儿？原材料价格疯涨，像是棕榈油、大豆油、椰子油，一个比一个贵。南侨想提价保利润，但动作慢了半拍，价格没涨够，成本却蹭蹭往上窜。结果就是，赚的钱还没花出去的多，利润被硬生生吞掉一大块。

再看公司内部，六家主要子公司里，四家都在亏钱。泰国子公司本来指望打开海外市场，结果回报率不到2%，几乎没啥贡献。这就像家里养了六个孩子，四个不仅不赚钱，还天天伸手要钱，压力能不大吗？

现金流的情况更让人头疼。南侨上半年经营活动产生的现金只有3433万元，比去年少了八成多。简单说，就是公司赚的钱没多少能变成真金白银。以前每赚一块钱，能有快3块钱的现金流进来，现在一块钱的利润，连一块钱的现金都换不回来。这钱，像是被卡在半路上，进不来也出不去。

更麻烦的是，应收账款和存货的问题。南侨的客户欠款越来越多，达到1.78亿元，比去年多了7.86%。这说明啥？客户拖着不给钱，回款慢得像蜗牛爬。另一边，南侨还得按时给供应商付钱，应付账款2.55亿元，压根没少。左手掏钱快，右手收钱慢，资金链被拉得紧紧的。

存货也成了大包袱。仓库里堆了6.09亿元的货，比去年多了不少。烘焙产品保质期短，货卖不出去就得打折，甚至报废。钱都压在仓库里，流动资金少了，日子过得更紧巴。现金流比年初少了1.96亿元，连短期债务都快盖不住了，流动性危机已经露头。

南侨还想扩产，投入了3.03亿元建新工厂，原计划去年底完工，现在推到2026年6月。为什么要延期？公司说是为了更好匹配市场需求，但产能利用率才75%，新工厂建好了，能不能用满还是个问号。投这么多钱，回报却不明朗，风险不小。

渠道方面，南侨的经销商多了42家，达到471家，听着挺热闹，但每个店的产出却掉了18%。三四线城市的下沉战略，本来是想多卖点货，结果效果没预期好。国际化也没啥起色，竞争对手在东南亚建原料基地，南侨却还在靠简单出口，竞争力差了一截。

消费习惯也在变。现在年轻人爱吃低糖低油的健康食品，可南侨的主打产品还是高糖高油的老配方。虽然研发投入占了3.26%，比行业平均高，但新产品没跟上潮流，市场反应平平。这就像你卖老式点心，别人却都想要轻食沙拉，生意能好吗？

南侨的处境，就像一个勤勤恳恳干活的家庭，原本日子过得不错，突然遇到原材料涨价、客户赖账、货卖不动，还得继续还债。想翻身，得赶紧调整。南侨说要降本增效，比如优化采购、提高自动化，但这些招能不能立竿见影，还得看市场脸色。

中国烘焙市场其实不小，2024年零售规模就有2853亿元，预计2029年还能涨到3026亿元。南侨作为老牌企业，品牌和质量都有口碑，生产线也在上海、广州、天津等地铺开。只要能抓住消费升级的机会，推出新品，优化渠道，未必不能东山再起。

不过，摆在南侨面前的路不好走。原材料价格不好控，资金链又紧，扩产项目还得再等一年多。投资者看着这份财报，心里估计五味杂陈。南侨能不能稳住阵脚，找到新增长点？大家不妨拭目以待。你觉得南侨接下来该咋办？欢迎留言聊聊！