近日，完美世界（002624）发布2025年半年度业绩报告。2025年上半年，完美世界实现营业收入36.91亿元，同比增长33.74%；实现归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比增长384.52%，较上年同期实现扭亏为盈。业绩增长主要是报告期内游戏业务及影视业务收入均同比提升所影响。

营业成本方面，公司上半年营业成本为15.99亿元，同比增长64.93%。对此，完美世界表示，报告期内营业成本随营业收入的提升而增加，营业成本增长幅度超过营业收入，相应公司综合毛利率同比下降。报告期内游戏业务综合毛利率稳中有升；影视业务多部影视作品播出，公司营业收入中影视收入占比提高，而影视业务毛利水平低于游戏业务，收入结构的变动带来公司综合毛利率的下降。

财报显示，上半年公司游戏行业毛利率为68.9%，同比上升2.38个百分点；影视行业毛利率为11.05%，同比减少16.79个百分点。

事实上，游戏行业目前在整体回暖，根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2025年1—6月中国游戏产业报告》，2025年上半年国内游戏市场实际销售收入达到1680亿元，同比增长14.08%。

游戏业务营收占比降至78.73%

完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。

具体来看，完美世界业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成。

2025年上半年，完美世界游戏业务实现营业收入29.06亿元，较上年同期上升9.67%，占营收的比重为78.73%，上年同期占营收比重为96.1%，营收占比有所下降；归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，扣除非经常性损益后的净利润3.46亿元，较上年同期扭亏为盈。

财报显示，完美世界自研的新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》于2024年12月上线，该游戏于公司擅长的MMORPG赛道发力，与玩家共创，在技术、玩法、运营模式等层面积极创新和突破，力求为玩家提供更加深度、沉浸且高质量的MMO体验，于报告期内带来良好业绩增量。

图片来源：完美世界年报

此外，公司电竞业务以赛事运营为引擎，驱动产品的精细化运营，夯实业绩基本盘。报告期内电竞业务流水同比延续增长趋势，持续贡献稳定业绩。

不仅如此，公司着眼长期发展，以脚踏实地的举措完善管理及业务流程，夯实游戏开发运营与影视制作发行的全流程管理链条，推进项目聚焦、人员优化、办公场所整合等一系列降本增效举措。随着相关举措的推行，公司在降本增效方面初见成效。

完美世界称，针对在营游戏，公司聚焦长青产品，通过持续的内容迭代、精细多元的用户运营，保持玩家活跃生态，实现长期稳定运营；针对在研游戏，公司重构资源分配逻辑，对在研项目进行系统性梳理和取舍，将资源集中到更具确定性的优势项目上；针对酝酿中的新项目，公司执行更严谨的、可量化的立项流程，以真实的市场需求、精准的用户画像为锚点，以团队资源与能力为边界，强调差异化竞争力、小步快跑、及时验证，结合过往经验积累，多维度提升产品成功率。

影视业务营收同比上升756.35%

影视业务方面，2025年上半年，完美世界影视业务实现营业收入7.67亿元，同比上升756.35%，营收占比提升至20.79%；实现归属于上市公司股东的净利润约4172万元，扣除非经常性损益后的净利润约2293.21万元。

2025年以来，完美世界出品的《千朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》《有你的时光里》《绝密较量》《爱上海军蓝》等平台定制剧相继播出，收获广大观众喜爱。目前，公司储备的《夜色正浓》《云雀叫天录》《云襄传之将进酒》《醒来》等影视作品正在后期制作、排播过程中。同时，公司继续发力短剧赛道，为观众提供优质内容体验。

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完美世界出品的《大过年的》《夫妻的春节》《大过节的》《全职主夫培养计划》系列、《觉醒吧！恋爱脑》系列等短剧聚焦社会议题，以轻量化形式承载现实主义观察。其中《夫妻的春节》播放量突破5亿，也是2025年全网首个观看人数破亿的微短剧，成为2025年春节档爆款。

2025年8月，由北京市广电局指导的“北京大视听”重点网络文艺精品项目——微短剧《弄潮》在红果、抖音双平台播出，这部以改革开放为背景、聚焦女性创业与友情的微短剧迅速走红，为微短剧精品化创作再添范本。

销售费用方面，2025年上半年，完美世界销售费用为3.3亿元，同比下降34.89%，主要系报告期市场及发行费用减少所致。

报告期内，公司非经常性损益1.85亿元，主要原因为2025年第一季度出售乘风工作室产生的处置收益以及报告期内取得的政府补助所致。

完美世界在财报中提到，当前，文化创意产业正经历技术革新与消费需求升级的双重驱动，市场对于精品游戏及影视作品的制作周期、资源投入、内容创意等维度的要求持续攀升。伴随人工智能等前沿技术的加速迭代，游戏生产模式持续重构，行业竞争焦点逐步从规模资源向创意能力迁移，为游戏企业带来愈发严峻的挑战。若公司不能在激烈的市场竞争中精准洞察用户需求、持续产出优质产品，可能面临经营困境与多重潜在风险。在此背景下，公司坚定贯彻精品化、多元化、国际化与技术赋能四位一体战略。