基金连亏五年，市场涨疯了，它却掉队，经理到底在干啥？

大成行业先锋这只基金，连续多年亏钱，简直让人瞠目结舌！截至2025年8月13日，市场一片红火，上证指数创下2021年12月以来新高，可这只基金愣是亏了3.66%。同期，沪深300指数涨了6.14%，偏股混合型基金平均赚了19.67%。这差距，搁谁不心塞？

这只基金的持有人，日子可不好过。数据说，截至2024年12月底，大成行业先锋混合C全是个人投资者，1867户；混合A有83.49%是个人，16.51%是机构，还有0.01%是管理人自己持有的，总共12609户。加起来，14476户投资者，个个捏着把汗，眼睁睁看着钱包缩水。

市场其实不差。今年以来，上证50涨了4.78%，中证500涨了13.66%，中证1000涨了18.57%，连微盘股指数都狂飙66.17%。大盘这么给力，大成行业先锋却还在亏。投资者心里估计都在吐槽：这专家理财，咋就这水平？

大成基金可是老牌公司，国内最早一批基金公司之一，号称“老十家”。曾经风光无限，可如今旗下基金表现拉胯，昔日荣光早就没了。单说这只大成行业先锋，近5年、3年、2年、1年、半年，甚至今年以来，全是亏。这样的成绩单，换谁都得摇头。

基金经理魏庆国，2013年加入大成，管过18只基金，最好成绩回报152.12%，看着挺厉害。可这只基金的操作，着实让人看不懂。他管这只基金从成立就没停过，经验老道，但业绩为啥这么惨？答案可能藏在投资策略里。

先说持仓，换手率高得离谱。2021年年中以来，这只基金换手率常年超400%，2024年更是飙到634.92%。啥概念？2024年三季度重仓的10只股票，到四季度除了海尔智家全换了，连海尔智家都减持13.03%。这换股速度，跟赶集似的。

再看行业选择，基金经理似乎总慢半拍。2023到2024年，市场从AI、消费转向红利股，大成行业先锋却还扎在科技消费里，错过了稳妥的机会。2025年一季度，它终于转向银行、电力等低估值板块，像工商银行、中国移动，可这时候市场热点早变了，调仓晚得让人捉急。

更离奇的是持仓风格。一季报里，魏庆国还在说要抓AI、算力、云这些科技机会，可实际持仓呢？4只银行股，2只电力股，1只高速公路，1只资源股，1只中国移动，唯一沾点科技边的腾讯控股，硬被塞进“红利组合”。这操作，跟说好的科技投资差了十万八千里。

到了二季度，持仓前十股票又大换血。一季度10只重仓股，只剩工商银行，还减持57.37%。新进的9只股票，主打互联网金融。这已经是连续4个季度，重仓股90%大变脸。投资者不禁想问：基金经理到底想干啥？

这事说白了，基金经理的决策，直接影响大家的钱包。魏庆国经验丰富，可操作上为啥老掉链子？是市场太难捉摸，还是策略出了问题？这个问题，怕是投资者最想知道的答案。