近日，良品铺子一张广告宣传图存在常识性错误，花生被画成“在树上结果”，引发广泛质疑。此外，良品铺子陷入多事之秋，自2020年登陆A股后，交出了首份业绩亏损半年报。其控制权也因控股股东宁波汉意“一股两卖”行为，正面临被两大国资争夺的局面。

“花生上树”甩锅AI

近日，良品铺子一张明显违反科学常识的广告宣传图引发网友吐槽。

有网友发现，在良品铺子电商平台一款“四粒红花生”的商品详情页中，花生果实悬挂枝头，与实际情况严重不符。花生又名“落花生”，作为一种“地上开花、地下结果”的农作物，果实应在土壤中形成和成熟。据悉，这是良品铺子一款“压缩饼干（花生味）”的产品宣传图。

据大皖新闻，另一张广告图片则被指背景中的花生地像玉米地，还出现了收割机在收割花生的离谱场景。在网民发布的吐槽帖中，有不少跟帖表示“从设计审核到宣发全都没有常识”、“幸亏小时候种过花生，要不然就信了”。

8月28日，良品铺子就事件作出正式回应：由于公司在工作中的疏忽，在电商平台商品详情页中错误使用了由AI生成的图片素材，从而引发了不必要的误解和讨论。对此，公司向所有关心和支持良品铺子的朋友致以诚挚的歉意。发现问题后，公司立即对相关页面进行了更新修正，并已启动对所有产品宣传材料的全面科学性核查。

同时，良品铺子正在进一步升级内容审核机制，优化内部管理流程，以确保今后每一项内容的输出都更加严谨、可靠。

扣非净利暴跌1694%

业绩方面，自2020年登陆A股后，良品铺子交出了首份业绩亏损半年报。

根据8月27日发布的2025年半年度报告，良品铺子期内销售规模及净利润较上年同期均出现下降，实现营业收入28.29亿元，同比下降27.21%；归母净利润-9355.31万元，同比由盈转亏；衡量企业核心经营能力的归母扣非净利润为亏损1.19亿元，同比骤降1694.33%。

对此，良品铺子解释称，主要系公司2025年持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整影响了公司的毛利率；另一方面公司2024年至2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，店数下降使得销售规模同比下降；此外受线上渠道流量费用上升的影响，2025年上半年公司销售规模及净利润较上年同期下降。

东财数据显示，2018年至2024年各中期，良品铺子归母净利润分别为1.95亿元、1.61亿元、1.92亿元、1.93亿元、1.89亿元、2389万元，增速分别为--、74.17%、-17.56%、19.29%、0.67%、-2.04%、-87.38%，虽然增速有所起伏，但均保持了盈利。

当前，良品铺子作为“高端零食”的代表，正陷入两难境地：一边是消费者对性价比的关注度显著提升，对高端零食的支付意愿有所回落；另一边，量贩零食等新兴渠道以低价高频的模式快速抢占市场，进一步挤压了良品铺子依托高端定位所覆盖的市场空间。

为此，2023年良品铺子就启动了一次主要针对线下门店产品调价的行动，2024年，公司继续推行“降价不降质”策略，累计完成500余款产品价格下调。与此同时，曾经推动业绩高增的门店规模，如今却成为业绩“拖油瓶”，良品铺子自2023年开始加大关闭低效门店的力度，然而“瘦身”的同时也导致整体业绩持续承压。

今年上半年，良品铺子合计关闭门店430家，新开门店171家，截至6月底，其拥有门店2445家，净减少门店259家。

从渠道端表现来看，良品铺子的营收压力持续传导。其中，电商渠道上半年收入11.56亿元，同比下滑29.08%；加盟渠道收入6.83亿元，同比大幅下滑33.37%；直营渠道收入7.26亿元，同比下滑23.5%，多渠道同步收缩进一步加剧了公司整体营收的下行压力。

两大国资争夺控制权

业绩低迷之际，良品铺子控股股东陷入“一股两卖”的法律争端，未来控制权归属陷入迷雾。

8月13日晚间，良品铺子公告称，公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波汉意”）涉及与广州轻工工贸集团有限公司（以下简称“广州轻工”）的股权纠纷诉讼。

公开信息显示，宁波汉意原为良品铺子控股股东，截至2025年一季度末，其与一致行动人合计持有良品铺子38.22%股份。为了缓解良品铺子的经营危机，宁波汉意一直在物色“买家”。

7月17日晚，良品铺子宣布引入武汉长江国际贸易集团有限公司（以下简称“长江国贸”）作为战略投资者并成为公司未来新的控股股东。此次协议转让后，宁波汉意及其一致行动人良品投资合计持有良品铺子股份比例将由此前的38.22%降至17.22%；长江国贸持有其21.00%股份，此次交易总价款10.46亿元。股权转让后，长江国贸将持有上市公司股份总数的21%。公司控股股东将由宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。

数日后，广州轻工就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，并申请财产保全，冻结宁波汉意所持良品铺子7976.39万股股份。而原因就在于，广州轻工认为宁波汉意“一股两卖”已经违约。

广州轻工指控，今年5月，宁波汉意就曾与广州轻工就协议转让良品铺子股份的事项进行磋商，签署了《协议书》，约定了广州轻工拟对良品铺子进行尽职调查后，计划受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子。

但宁波汉意及其一致行动人在约定的日期内——5月28日，没有与广州轻工签署相关股权交易协议，为此，广州轻工向宁波汉意发出《关于督促签署交易协议的函》。在与广州轻工的股权转让生变后，宁波汉意及其一致行动人宁波良品投资管理有限公司最终与长江国贸签署了股份转让协议。

如果按照广州轻工所说，那宁波汉意涉及“违约转让”。广州轻工此次诉讼的诉求也包括强制履约，判令宁波汉意立即办理股份过户手续；违约金追偿和损失，以及承担诉讼费用。总金额也从最初的9.96亿元上升到了10.23亿元。

此案矛盾点在于两家“国资”都想要收购这部分股权，但是最终花落谁家，还要看法院的判决。

（参考资料：大皖新闻、投资者网）