近日，洋河股份(002304)发布2025年半年报，报告期内，公司业绩大幅下滑。2025年上半年，洋河股份实现营业收入147.96亿元，同比下降35.32%；实现归属于上市公司股东的净利润43.44亿元，同比下降45.34%。

对于营收的下降，洋河股份称，主要系白酒销售市场行情影响，致使产品销售量和销售收入下降所致。

财报显示，2025年上半年，洋河股份白酒销量为78192.32吨，同比下降32.35%；产量为48891.12吨，同比下降51.63%。洋河股份表示，报告期白酒产品生产量、销售量和库存量下降，主要受市场需求下降影响所致。

事实上，洋河股份业绩自2024年就开始走入了下坡路，2024年，洋河股份营业收入为288.8亿元，同比下降12.83%；净利润为66.73亿元，同比下降33.37%。

洋河股份表示，今年上半年，白酒行业景气度持续承压，存量竞争的格局加速演进，行业集中、分化趋势进一步凸显，同时随着理性消费时代的到来，消费者对更舒适、更具质价比的白酒产品愈发青睐。

对于上半年的工作情况，洋河股份在财报中指出，公司坚持全国一盘棋，聚焦江苏市场和高地市场，合理优化资源配置，聚力稳固重点市场。以开瓶为政策导向，对梦六+、海之蓝等主导产品控量稳价，多方式帮助市场去库存、促动销。省内市场焕新推出第七代海之蓝，做好氛围营造和品质教育，上线洋河大曲高线光瓶酒，做优品牌矩阵。推进大商培育，强化终端提质、家宴深耕和乡镇下沉，不断夯实渠道基础。坚持以消费者为中心，立足市场需求导向，挖掘绵柔品质内涵和规模优势，对海之蓝等进行品质升级，为消费者提供更高质量的产品。

图片来源：洋河股份官网

公开资料显示，洋河股份是是全国大型白酒生产企业，公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒，在全国享有较高的品牌知名度和美誉度。

公司按照出厂价的价位区间标准将产品分为中高档酒和普通酒，其中：中高档酒指出厂价≥100元/500ml的产品，主要代表有梦之蓝（手工班、M9、M6+、水晶梦）、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等。普通酒指出厂价＜100元/500ml的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。

2025年上半年，洋河股份中高档酒实现营收126.72亿元，同比下降36.52%，毛利率为80.27%，同比上升0.87个百分点；普通酒实现营收18.41亿元，同比下降27.24%，毛利率46.17%，同比减少3.65个百分点。

销售模式方面，公司采用以经销模式为主的市场销售模式，整体分为线下经销和线上直销，其中线下经销是公司主要的销售模式。

报告期内，洋河股份批发经销模式贡献营收142.92亿元，同比下降35.78%；线上经销贡献营收2.21亿元，同比下降6.91%。

经销商方面，截至2025年6月30日，洋河股份经销商数量为8609家，减少257家。其中，江苏省内经销商数量为3010家，增加11家；江苏外经销商数量为5599家，减少268家。

值得注意的是，洋河股份上半年研发投入增加了58.6%，为0.73亿元，主要系本期研发项目增加，研发费用发生额相应增加所致。不过研发投入占总营收的比重仅为0.49%。

同期公司销售费用为21.49亿元，同比下降17.75%，占总营收的比重为14.52%。

洋河股份在财报中提到，当前我国经济回升整体向好，但仍然面临国内有效需求不足、外部环境复杂严峻等问题，给白酒行业发展带来较大不确定性。公司将围绕企业中长期发展战略，持续做强做优主业，不断提升自身竞争力。

同时，当前白酒行业挤压式竞争态势正在加速演进，白酒企业竞争尤其是头部名酒企业之间的同质化内卷也在进一步加剧，对酒企的经营能力提出更高要求。公司将坚持发展导向、市场导向和竞争导向，持续优化产品结构，发挥自身优势，拓展渠道市场，创新营销模式，不断提升综合竞争能力。

洋河股份还表示，白酒核心消费群体正在逐步完成代际消费迁移，群体结构、消费需求及理念的变化将会对行业发展产生一定影响。公司将坚持以消费者需求为导向，深入开展消费者洞察与研究，以产品创新、体验创新和模式创新等为抓手，有效满足消费者多样化需求。