打新必看 | 9月29日一只新股申购

1.道生天合(沪市主板)

申购代码：780026

股票代码：601026

发行价格：5.98

发行市盈率：29.05

行业市盈率：27.9

发行规模：7.89亿元

主营业务：高性能热固性树脂材料的研发、生产、销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，据贝哲斯咨询数据，2024年，全球高性能环氧树脂市场规模为107.6亿美元，预计到2030年其规模将达到152.3亿美元。

公司业绩方面，2020年至2024年，道生天合实现营收分别约为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元；同期净利润分别为1.38亿元、0.85亿元、1.1亿元、1.55亿元、1.55亿元。公司业绩整体呈现波动状态。2025年上半年，道生天合实现营收17.85亿元，同比增46.77%；归母净利润8632.51万元，同比增65.06%。

募资情况方面，据招股书，道生天合原计划拟发行约1.32亿股，募资约6.94亿元，分别用于年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂 高性能复合材料树脂系统项目(5.59亿元)、偿还银行贷款(1.35亿元)。以此次5.98元/股的发行价计算，公司此次实际募资约7.89亿元，与原计划相比超募约14%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有76只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率略高于行业平均值，在近期新股中较为罕见。不过考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断道生天合首日破发概率较小。