7月25日，东鹏饮料发布2025年半年报，2025年上半年，东鹏饮料实现营业收入107.37亿元，同比增长36.37%；实现归属于上市公司股东的净利润23.75亿元，同比增长37.22%。公司拟每10股派25元（含税），合计分红13亿元。

对于营收的增长，东鹏饮料在财报中提到，报告期内，公司持续推进全国化发展，全面实施多品类战略，构建“东鹏”的品牌资产实力，优化内部管理，强化人才梯队建设，公司通过完善销售网络建设，积极拓展销售网点，以提升单点产出为目标，持续加强终端冰冻化陈列，不断加强渠道精细化管理能力，营业收入较上年同期实现稳定增长。

此外，公司在广东区域继续实行全渠道精耕策略，同时积极开拓全国销售渠道，带动500ml金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长。

在2024年年报中，东鹏饮料曾表达了2025年度基本经营目标：计划实现营业收入不低于20%的增长，净利润不低于20%的增长。从今年上半年的业绩来看，其业绩增速已经远超目标，全年业绩目标有望达成。

图片来源：东鹏饮料官网

资料显示，东鹏饮料的主营业务为饮料的研发、生产及销售。公司生产并对外销售的主要产品类别包括：能量饮料、电解质饮料、茶（类）饮料、咖啡（类）饮料、植物蛋白饮料以及果蔬汁类饮料等。

其中，公司核心产品东鹏特饮属于能量饮料类别、东鹏补水啦系列属于电解质饮料类别。在无糖茶饮料领域，报告期内，公司推出750ml大包装“上茶”系列饮料，包括茉莉上茶、乌龙上茶、英红上茶三种口味，主打“比500ml多50%”。

分产品来看，东鹏饮料主营业务收入主要来自能量饮料，2025年上半年，公司能量饮料收入占比为77.91%，较去年同期下降9.32个百分点；电解质饮料收入占比由上年6.05%提升至本年13.91%，其他饮料合计收入占比为8.18%。

东鹏饮料的销售模式主要以区域经销商模式为主，同时与重客、线上等多种销售模式相结合，形成了全方位、立体化的销售体系。

报告期内，公司能量饮料销量占比64.48%，同比增长22.48%；电解质饮料销量占比22.49%，同比增长227.31%；其他饮料销量占比13.03%，同比增长67.01%。

东鹏饮料介绍，公司持续推进全国产能布局，基于市场开拓节奏，通过科学布局生产基地构建高效仓储物流网络，快速响应市场需求，目前已经布局规划13大生产基地，其中9大生产基地已经建成投产。

成本方面，2025年上半年，东鹏饮料营业成本为58.89亿元，同比增长35.02%，主要原因是本期公司销售量保持稳定增长，导致营业成本较去年同期亦同步增长；毛利率由去年同期的44.6%增加至本期的45.15%，其中能量饮料和电解质饮料的毛利率较去年同期分别增加3.21个百分点和2.51个百分。

另外，公司销售费用较去年同期增长了37.27%，为16.82亿元。销售费用增长的主要原因为：职工薪酬支出增长26.06%，公司为推进全国化战略实施，进一步扩大销售规模，销售人员人数增加所致；渠道推广费支出涨幅为61.20%，公司本期加大冰柜投入所致；广告宣传费支出涨幅为34.30%，主要系本期公司加大宣传投入所致。

同期，东鹏饮料研发费用为3292.69万元，同比增长11.17%。

图片来源：东鹏饮料官网

值得一提的是，东鹏饮料正在冲刺港股。3月8日，东鹏饮料发布的公告显示，为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司国际化品牌形象，满足国际业务发展需要，深入推进全球化战略，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。

4月3日，东鹏饮料发布公告称，已向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）的申请。

华创证券研报指出，东鹏饮料Q2收入业绩符合预告中枢，旺季加大费投，动销高增、成本红利延展之下，预计全年成长动力充足，中长期平台化亦持续推进。考虑到新品动销旺盛，略上调25-27年业绩预测至45.8/56.7/66.9亿元（原预测为45.2/56.1/66.2亿元），对应PE估值为34/27/23倍，考虑到东鹏主业赛道优质，平台化正在加速，中长期高成长稀缺性突出，维持目标价304元与“强推”评级。

截止今日收盘，东鹏饮料收跌1.2%，报收286.72元/股，总市值为1491亿元。