160家！“A+H”上市阵营不断壮大

2025年以来，国内资本市场“A+H”上市模式扩张态势显著，不少企业相继披露赴港上市计划，涉及多个领域，“A+H”上市阵营亦持续壮大。

市场人士认为，有关部门近期释放“进一步提升境外上市备案管理质效”“为企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境”等政策信号，在政策支持下，未来赴港上市浪潮有望延续。

A股公司赴港上市持续升温

在资本市场的浪潮中，越来越多的企业将目光投向“A+H”两地上市模式。据同花顺iFinD数据统计，截至7月17日，年内已有10家A股公司在港股上市。当前，同时在A股和港股上市的公司(即“A+H”公司)已有160家。

在市场人士看来，这种横跨内地与香港资本市场的布局，是政策东风、产业需求、资本意志交织等多重因素共同作用的结果，使得“港股再上市”成为A股公司的新标配，也为内地与香港市场更高水平的互联互通按下了“加速键”。

2024年4月，中国证监会推出5项资本市场对港合作措施，明确“支持内地行业龙头企业赴港上市”；同年10月，香港证监会与港交所再发联合声明，优化审批流程，将新股聆讯周期由“T+6”压缩至“T+4”。

进入2025年，备案制全面落地，境外上市审批时限由原先的6个月缩短至2—3个月，宁德时代从受理到获批仅25天，海天味业亦在3个月内完成全部流程。

审批效率的大幅提升，直接催生了7月以来的“小高峰”——7月1日至11日短短11天，就有11家A股公司向证监会递交港股上市备案申请。

监管层的“绿灯”效应，叠加港交所对同股不同权、第二上市、分拆上市等制度的持续优化，让A股公司看到了“一次决策、两地挂牌”的可行路径。

给企业带来利益增量

从企业自身需求来看，企业可通过再上市带来新的融资增量、拓宽国际融资渠道。通过在H股上市，可提升企业的国际品牌影响力，有利于企业“走出去”。有些成熟企业更适合国际资本的投资风格，在H股再上市后，能获得更充分的价值发现及相应更高的股价。如宁德时代等境外收入占比较高，国际化发展需求是其赴港上市的重要考量因素。

另一方面，“A+H”上市模式通过跨市场布局降低了系统性风险。一方面，政策风险得到有效对冲。单一市场上市企业容易受当地政策影响，而“A+H”上市模式可通过跨市场布局分散风险。另一方面，汇率与流动性风险得到缓释。港股市场提供美元、港币融资渠道，企业可通过发行美元债对冲汇率波动。

对港股投资者而言，长期将受益于恒生科技指数等指数成分股质量的显著提升，从而吸引更多国际资金入场；对A股投资者而言，这不仅意味着A股公司的投资价值得到国际认可，也为A股核心科技资产提供了新的国际估值参照，进而引发整体估值框架的重塑。

展望未来，中泰证券策略分析师张文宇表示，预计未来2年到3年，赴港上市的A股公司将持续增加。

总体而言，“A+H”上市持续扩容，为企业发展带来了新机遇。未来，随着更多企业加入“A+H”上市行列，A股和港股市场的联动性将进一步增强，推动资本市场迈向更高水平的开放与发展。